4 Årsrapport A/S Øresund Økonomi Resultatet før finansielle værdireguleringer, andel af fællesledet virksomhed og skat udgør et underskud på 395 mio. kr. mod et underskud på 376 mio. kr. i 2015. Driftsindtægterne udgør 101 mio. kr. og består primært af vederlag fra Banedanmark for brug af jernbaneforbindelsen. Driftsomkostningerne udgør 77 mio. kr. Kerneinflationen i USA og Europa har haft svært ved at komme op på de 2 pct., der er centralbankernes mål. Det har medvirket til, at såvel korte som lange renter fortsat ligger på et historisk lavt niveau. Udviklingen har været gunstig for selskabet og givet anledning til en lavere inflationsopskrivning på realrentegælden end forventet ved budgetteringen. Porteføljens varighed er blevet øget yderligere i forhold til ultimo 2015. Nettorenteomkostningerne har i 2016 været påvirket af de lave danske renter samt inflation, men tillige en større gæld, og udgør 226 mio. kr., hvilket er 20 mio. kr. mindre end 2015. Dagsværdireguleringer udgør i 2016 en udgift på 460 mio. kr. Værdireguleringen består dels af negative dagsværdireguleringer af de finansielle aktiver og forpligtelser på i alt 467 mio. kr., dels af en indtægt fra valutakursreguleringer på netto 7 mio. kr. Dagsværdireguleringer er en regnskabsteknisk post, der ikke påvirker tilbagebetalingstiden for selskabets gæld, da gælden afdrages til nominel værdi. Resultatet i Øresundsbro Konsortiet I/S udgør et overskud på 809 mio. kr., hvori er indeholdt negative dagsværdireguleringer på 211 mio. kr. Resultatet før dagsværdireguleringer er 212 mio. kr. bedre end i 2015 og er påvirket af en stigning i driftsindtægterne på 68 mio. kr. samt et fald i renteudgifterne på 40 mio. kr. A/S Øresunds resultatandel udgør 50 pct. svarende til en indtægt på 405 mio. kr. Årets resultat før dagsværdireguleringer og skat udgør et overskud på 166 mio. kr. inkl. overskudsandel i Øresundsbro Konsortiet I/S. Skat af årets resultat udgør en indtægt på 99 mio. kr. Resultat efter skat udgør et underskud på 351 mio. kr. I delårsrapporten for 2. kvartal blev forventningen til årets resultat før finansielle værdireguleringer og skat opjusteret til et niveau på 0-20 mio. kr. Det realiserede resultat før dagsværdireguleringer og skat er i niveauet 150-170 mio. kr. bedre end det opjusterede resultat og er dermed ca. 235 mio. kr. bedre end forventet primo regnskabsåret. Forbedringen af resultatet stammer primært fra lavere finansieringsudgifter som følge af et lavere inflationsniveau end forventet, men tillige højere driftsindtægter i Øresundsbro Konsortiet I/S. Egenkapitalen er pr. 31. december 2016 negativ med 6.608 mio. kr. Selskabets negative egenkapital forventes øget i en længere årrække. På baggrund af de estimerede driftsresultater for selskabet samt Øresundsbro Konsortiet I/S forventes egenkapitalen reetableret inden for en tidshorisont på 25-27 år, regnet fra ultimo 2016. De fremtidige driftsresultater er estimeret på grundlag af Transport- Bygnings- og Boligministeriets fastlagte vederlag fra Banedanmark for anvendelsen af jernbaneforbindelsen samt på grundlag af trafikprognoser for Øresundsbron. Driftsresultaterne indregnes med 50 pct. svarende til ejerandelen. Det skal bemærkes, at den danske stat i henhold til Lov om Sund & Bælt Holding A/S for A/S Øresund - mod en garantiprovision på 0,15 pct.- yder særskilt garanti for renter og afdrag samt andre løbende forpligtelser i forbindelse med selskabets lånoptagelse. Herudover garanterer den danske stat uden særlig tilkendegivelse i det enkelte tilfælde for selskabets øvrige økonomiske forpligtelser. Øresundsbro Konsortiet I/S’ gæld garanteres solidarisk af den danske og den svenske stat. Pengestrømme fra driften er negativ med 36 mio. kr., hvilket er 291 mio. kr. lavere end 2015. Pengestrømme fra investering er negativ og udgør 14 mio. kr. som følge af anskaffelse af materielle aktiver. Det frie cash flow er negativt med 50 mio. kr. og fremkommer på basis af drift fratrukket anlægsinvesteringer og udtrykker selskabets evne til at generere likviditet til finansiering af renter og afdrag på selskabets gældsforpligtelser. Under finansieringsaktiviteter indgår lånoptagelse, renteomkostninger og afdrag på gældsforpligtelsen, som netto udgør en afgang på 87 mio. kr. Renteomkostninger dækkes primært ved optagelse af lån. Samlet er selskabets likvide midler faldet med 137 mio. kr., således at de likvide beholdninger ultimo 2016 er negativ og udgør 162 mio. kr.
Download PDF fil