4 Årsrapport A/S Øresund Økonomi Resultatet før finansielle værdireguleringer, andel af fællesledet virksomhed og skat udgør et underskud på 20 mio. kr. mod et underskud på 395 mio. kr. i 2016. Driftsindtægterne udgør 81 mio. kr. og består primært af vederlag fra Banedanmark for brug af jernbaneforbindelsen. Driftsomkostningerne udgør 97 mio. kr. Renterne har været ret stabile i 2017, hvor de lange renter er steget en anelse, mens den korte rente er forblevet på et lavt niveau. Inflationen steg betydeligt i 2017, om end fra et lavt niveau. Nettorenteudgifterne er således 19 mio. kr. lavere i 2017 sammenlignet med 2016 og udgør 205 mio. kr. Faldet tilskrives primært førtidig indfrielse af en række genudlån med udløb i 2017 til en effektiv rente som var betydelig højere end markedsrenten, som lånene blev refinansieret til. Den højere inflationstakt har betydet øget inflationsopskrivning på den del af gælden som er knyttet op på inflationsudviklingen, hvilket har trukket i modsat retning. Porteføljens varighed i A/S Øresund er blevet reduceret en smule. Dagsværdireguleringer udgør i 2017 en indtægt på 261 mio. kr. Værdireguleringen består dels af positive dagsværdireguleringer af de finansielle aktiver og forpligtelser på i alt 263 mio. kr., dels af en udgift fra valutakursreguleringer på netto 2 mio. kr. Dagsværdireguleringer er en regnskabsteknisk post, der ikke påvirker tilbagebetalingstiden for selskabets gæld, da gælden afdrages til nominel værdi. Resultatet i Øresundsbro Konsortiet I/S udgør et overskud på 1.468 mio. kr., hvori er indeholdt positive dagsværdireguleringer på 398 mio. kr. Resultatet før dagsværdireguleringer er 50 mio. kr. bedre end i 2016 og er påvirket af en stigning i driftsindtægterne på 62 mio. kr. samt en stigning i renteudgifterne på 33 mio. kr. A/S Øresunds resultatandel udgør 50 pct. svarende til en indtægt på 734 mio. kr. Årets resultat før dagsværdireguleringer og skat udgør et underskud på 20 mio. kr. inkl. overskudsandel i Øresundsbro Konsortiet I/S. Skat af årets resultat udgør en udgift på 99 mio. kr. Resultat efter skat udgør et overskud på 342 mio. kr. I delårsrapporten for 3. kvartal var forventningen til årets resultat før finansielle værdireguleringer og skat på niveauet omkring 0 mio. kr. Heraf udgjorde resultatandelen fra Øresundsbro Konsortiet I/S et overskud på ca. 530 mio. kr. Det realiserede resultat før dagsværdireguleringer og skat er på niveau med forventningerne. Egenkapitalen er pr. 31. december 2017 negativ med 6.267 mio. kr. Selskabets negative egenkapital forventes øget i en længere årrække. På baggrund af de estimerede driftsresultater for selskabet samt Øresundsbro Konsortiet I/S forventes egenkapitalen reetableret inden for en tidshorisont på 24-26 år, regnet fra ultimo 2017. De fremtidige driftsresultater er estimeret på grundlag af Transport- Bygnings- og Boligministeriets fastlagte vederlag fra Banedanmark for anvendelsen af jernbaneforbindelsen samt på grundlag af trafikprognoser for Øresundsbron. Driftsresultaterne indregnes med 50 pct. svarende til ejerandelen. Det skal bemærkes, at den danske stat i henhold til Lov om Sund & Bælt Holding A/S for A/S Øresund - mod en garantiprovision på 0,15 pct.- yder særskilt garanti for renter og afdrag samt andre løbende forpligtelser i forbindelse med selskabets lånoptagelse. Herudover garanterer den danske stat uden særlig tilkendegivelse i det enkelte tilfælde for selskabets øvrige økonomiske forpligtelser. Øresundsbro Konsortiet I/S’ gæld garanteres solidarisk af den danske og den svenske stat. Pengestrømme fra driften er negativ med 39 mio. kr., hvilket er 72 mio. kr. lavere end 2016. Pengestrømme fra investering er negativ og udgør 15 mio. kr. som følge af anskaffelse af materielle aktiver. Det frie cash flow er positivt med 366 mio. kr. og fremkommer på basis af drift fratrukket anlægsinvesteringer og udtrykker selskabets evne til at generere likviditet til finansiering af renter og afdrag på selskabets gældsforpligtelser. Under finansieringsaktiviteter indgår lånoptagelse, renteomkostninger og afdrag på gældsforpligtelsen, som netto udgør en afgang på 303 mio. kr. Renteomkostninger dækkes primært ved optagelse af lån. Samlet er selskabets likvide midler steget med 63 mio. kr., således at de likvide beholdninger ultimo 2017 er negativ med 99 mio. kr.
Download PDF fil