A/S Storebælt Årsrapport 5 Økonomi Årets resultat har været tilfredsstillende og resultatet før finansielle værdireguleringer og skat udgør således et overskud på 2.178 mio. kr., hvilket er 460 mio. kr. større end i 2016. Omsætningen udgør 3.557 mio. kr. og er 107 mio. kr. større i forhold til 2016. Udviklingen er primært påvirket af en meromsætning på vejindtægterne med 95 mio. kr. og en stigning i jernbanevederlag på 7,1 pct., svarende til ca. 23 mio. kr. Omsætningen fra vejforbindelsen er i forhold til 2016 steget med 3,0 pct. Stigningen stammer primært fra trafikvæksten på 3,0 pct. og dækker over en stigning i personbiltrafikken på 2,8 pct., i lastbilstrafikken på 4,8 pct. og et fald i bustrafikken på 2,2 pct. Årsagen til faldet i jernbanevederlaget, skyldes primært en inflationsregulering af jernbanevederlaget, som Banedanmark skal betale for at benytte jernbanestrækningen, men tillige flere antal togpassager. Omsætningen er herudover bl.a. påvirket af indtægter på 13 mio. kr. fra vindmølleaktiviteten. Omkostningerne udgør 407 mio. kr., hvilket er 18 mio. kr. større end i 2016. Det skyldes bl.a. øgede driftsomkostninger med vedligehold af jernbanen over Storebælt. Af- og nedskrivninger er reduceret med 328 mio. kr. og udgør 530 mio. kr. De færre afskrivninger relateres til de i 2016 foretagne nedskrivninger af Sprogø Havmøllepark og af bygninger. Renterne har været ret stabile i 2017, hvor de lange renter er steget en anelse, mens den korte rente er forblevet på et lavt niveau. Inflationen steg betydeligt i 2017, om end fra et lavt niveau. Nettorenteudgifterne er således 44 mio. kr. lavere i 2017 sammenlignet med 2016 og udgør 442 mio. kr. Faldet tilskrives primært førtidig indfrielse af en række genudlån med udløb i 2017 til en effektiv rente som var betydelig højere end markedsrenten, som lånene blev refinansieret til. Den højere inflationstakt har betydet øget inflationsopskrivning på den del af gælden som er knyttet op på inflationsudviklingen, hvilket har trukket i modsat retning. Porteføljens varighed i A/S Storebælt er øget med 1 år til 5 år grundet prisnedsættelsen på Storebæltsbroen. Dagsværdireguleringer udgør i 2017 en indtægt på 404 mio. kr. mod en udgift på 47 mio. kr. i 2016. Værdireguleringerne består dels af en indtægt fra valutakursreguleringer på netto 1 mio. kr., dels en indtægt vedrørende dagsværdireguleringer af de finansielle aktiver og forpligtelser på i alt 405 mio. kr. Dagsværdireguleringer er en regnskabsteknisk post, der ikke påvirker tilbagebetalingstiden for koncernens gæld, da gælden afdrages til nominel værdi. Nettofinansieringsomkostningerne inkl. dagsværdiregulering udgør en udgift på 38 mio. kr. mod en udgift på 533 mio. kr. i 2016. Resultatet før skat udgør et overskud på 2.583 mio. kr. mod 1.671 mio. kr. i 2016. Skat af årets resultat udgør en udgift på 580 mio. kr. Selskabets resultat efter skat udgør et overskud på 2.003 mio. kr. I delårsrapporten for 3. kvartal var forventningen til årets resultat før finansielle værdireguleringer og skat på niveauet ca. 2.000 mio. kr. Det realiserede resultat før dagsværdireguleringer og skat er ca. 200 mio. kr. bedre end forventet resultat, hvilket primært stammer fra højere trafikindtægter og lavere renteudgifter. Egenkapitalen i selskabet er pr. 31. december 2017 positiv med 3.987 mio. kr. inklusive det foreslåede udbytte på 1.600 mio. kr. til aktionæren. De fremtidige driftsresultater er estimeret på grundlag af Transport-, Bygnings- og Boligministeriets fastlagte vederlag fra Banedanmark for anvendelsen af jernbaneforbindelsen samt på grundlag af trafikprognoser for vejtrafikken. Det skal bemærkes, at den danske stat i henhold til Lov om Sund & Bælt Holding A/S for A/S Storebælt - mod en garantiprovision på 0,15 pct. - yder særskilt garanti for renter og afdrag samt andre løbende forpligtelser i forbindelse med selskabets lånoptagelse. Herudover garanterer den danske stat uden særlig tilkendegivelse i det enkelte tilfælde for selskabets øvrige økonomiske forpligtelser. Pengestrømme fra driften udgør 2.794 mio. kr., hvilket er 13 mio. kr. mindre end i 2016. Pengestrømme fra investeringsaktiviteter er negative og udgør 82 mio. kr., primært som følge af anskaffelser vedrørende vej- og jernbaneanlæg samt anskaffelse af andre materielle aktiver. Det frie cash flow fremkommer på basis af drift fratrukket anlægsinvesteringer og udgør 2.618 mio. kr. Frit cash flow udtrykker selskabets evne til at generere likviditet til finansiering af renter og afdrag på selskabets gældsforpligtelser. Under finansieringsaktiviteter indgår lånoptagelse, afdrag og renteomkostninger samt udbytte, som netto udgør 2.919 mio. kr. Samlet er selskabets likvide beholdninger reduceret med 301 mio. kr., således at de likvide beholdninger ultimo 2017 er negative med 110 mio. kr.
Download PDF fil